Četrtek, 07.07.2011 | Marian Wakounig
Vpliv amerških bonitetnih agencij na Evropo
V svetovnem gospodarstvu je običajen interes investorjev ter upnikov, da boniteto dolžnikov ovrednotijo neodvisne ter strokovne službe. Te službe se imenujejo bonitetne agencije, v nemščini Ratingagenturen. Trenutno si svetovni trg (95%) delijo 3 agencije in sicer: Standard & Poors, Fitch ter Moody´s. Vse tri imajo sedež v ZDA. Te agencije v kratkih časovnih presledkih znižujejo oceno močno zadolženih držav, ob vsem tem pa še gospodarsko šibkim članicam evrskega območja grozijo z nadaljnjim znižanjem ocene. To nas, Evropejce boli.
Zakaj so bonitetne agencije postale sploh tako pomembne?
Ljudje svoj denar v upravljanje običajno prepustijo skladom in bankam, ki zato razpolagajo z ogromnimi količinami denarja. A kam vložiti ta denar? Ko skladi kupujejo delnice, obveznice in druge finančne instrumente, s tem posojajo denar podjetjem, bankam, državam in drugim. Za vlagatelja je zanimivo samo, ali bo ta denar dobili vrnjenega z obrestmi.
V tem trenutku se prične delo bonitetnih agencij, ki ocenjujejo tveganost finančnih inštrumentov, kot so npr. obveznice držav ali podjetij. Višja je ocena, manj tvegan je inštrument: zanj torej izdajatelj dobi več denarja, vlagatelj pa mora računati z nižjimi obrestmi, saj gre za varno naložbo. Obratno je z nizkimi ocenami: te pomenijo, da gre za tvegane inštrumente, ki jih ni mogoče prodati tako drago, vendar zaradi svoje tveganosti dobi vlagatelj višje obresti. To je normalna igrica finančnega trga.
Na žalost velik del politikov tega ne spregleda, ker se enostavno ne spoznajo, kako deluje gospodarstvo.
Zato ni čuda, da trenutno Evropa zahteva vzpostavitev lastne evropske bonitetne agencije, kar samo po sebi ni kaj slabega. Vprašam se, zakaj te agencije v Evropi še danes nimamo (opomba: Standard & Poors je bil ustanovljen že leta 1860).
Očividno zdaj v krizi v Evropi potrebujemo protiutež proti ameriškim agencijam, ki nam »Evropejcem« solijo glave in ki nam ne pašejo, ker so pač neodvisne in za nas Evropejce preveč vplivne.
Možna evropska bonitetna agencija pa bo »preživela« samo takrat, če bo v teh težkih in občutljivih časih delovala po načelu strogosti in odgovornosti. Nobeden pa mi doslej še ni dokazal, da se ameriške agencije ne držijo teh načel.